中国“纳斯达克”开板 核心知识产权赋能

资本市场已进入“科创板时间”！继6月13日科创板开板仪式之后， 6月14日晚，注册制首批企业名单火速出炉，这意味着设立科创板并试点注册制改革迈出关键性一步，科创板首批企业挂牌在即。

科创板优先支持“拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营的具有较强成长性的企业”上市，被寄予“中国的纳斯达克”的厚望。本报记者从上海证券交易所（下称上交所）获悉，截至6月17日，共有123家科技创新型企业的上市申请获得上交所受理，经多轮问询后，11家企业过会（上市委通过合议同意发行上市），微芯生物、华兴源创、睿创微纳等6家企业已提交注册申请。

科创板定位“科”“创”，其一出生就与作为科技创新能力集中体现的知识产权如影随形。关注科创板的多位业内人士发现，从受理、审核、上市委会议各环节来看，知识产权成为判断企业能否在科创板上市的关键因素之一。

受理企业：核心知识产权密集

科创板企业的发行上市审核包括受理和审核问询两个主要环节。申报企业获得受理，就相当于拿到了入场的“准考证”。目前“准考”企业均属于高新技术产业和战略性新兴产业，包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等6大类别，尤其新一代信息技术产业公司几乎占据一半数量。

拟申请上市企业的“科创属性”决定了其知识产权密集的特点。“受理企业平均专利拥有量超过120件，数量排名前10名企业的专利数量都在350件以上，部分企业还在美国、日本等国进行了专利布局。”北京市路盛律师事务所总监安文森博士经统计后分析，作为高新技术产业和战略性新兴产业，受理企业在知识产权方面具有较大共性。

安文森介绍，受理企业重视知识产权的获取，大都拥有专利、软件著作权、集成电路布图设计、商标等知识产权，尤其，专利作为企业核心竞争力的高度体现，被明确计入公司的无形资产；重视研发体系的构建，企业研发人员占比平均为32%，去年研发投入占营业收入比平均为11%。此外，企业注重通过多渠道获得知识产权，除了自主研发外，还会通过许可、合作开发等形式获得。

以目前过会的11家企业为例，微芯生物、天准科技、安集科技、福光股份、华兴源创、睿创微纳、澜起科技、天宜上佳、杭可科技、交控科技和南微医学，分属生物科技、集成电路、智能制造、信息通信等不同领域，各家企业拥有的专利数量均在50件至200件不等，这些公司均称长年投入研发，在各自领域拥有核心技术，或实现技术突破，甚至领先国际水平。

北京安杰律师事务所高级顾问陈志兴认为，以专利权为代表的知识产权是判断企业是否符合科创板定位的关键。对于拟申请在科创板上市的企业来讲，一方面，要求其科技创新能力突出，核心知识产权明显，而且，该知识产权能够在其生产经营活动中得以体现，真正创造市场价值，而不仅仅是拥有专利证书、商标证书等纸面上的东西；另一方面，该类企业的知识产权应权属清晰，知识产权的创造、保护、运营体系完善，没有重大的权属纠纷或者侵权纠纷，不会影响企业的核心经营业务。

审核问询：科技创新频受关注

有了“准考证”不一定能获得好成绩。科创板“准考”企业是否符合科创属性、是否符合科创板发行上市条件、在财务上是否有瑕疵等实质性问题，主要通过审核问询环节来实现，因此，以信息披露为核心的审核问询，被视为科创板试行注册制改革的“灵魂”。

相较其他板块，科创板招股说明书更加注重对科技创新与知识产权相关事项的披露。今年3月，《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》和《科创板上市公司持续监管办法（试行）》正式发布，与同时出台的配套规则形成了“2+6”科创板规则体系，设立了非常严格的与知识产权相关的核查要求，涵盖知识产权风险、知识产权竞争状况、知识产权资源要素、知识产权合法性和安全性、知识产权来源和管理以及知识产权文件报送等方面的信息披露。

从首轮问询到二轮乃至多轮问询函涉及的问题来看，不少企业在核心技术的来源、研发团队情况、技术先进性程度、在国内外市场的地位及竞争优劣势、知识产权保护及管理、核心技术产业化应用及收入占比等方面，都存在披露不充分的问题。

微芯生物在上会前，完成了三轮问询，并就核心技术的先进性程度、核心技术产业化应用情况以及专有技术独占使用等问题进行了多次回复。2001年微芯生物与博奥生物签订的《技术投资协议》，博奥生物曾以9 项专有技术，以独占许可实施的方式，投资于微芯生物。在审核问询过程中，专有技术的独占使用权的具体授权期限，专有技术涉及的专利到期后对发行人生产经营的影响等问题都成为问询关注的焦点。

天准科技在招股说明书中称，“公司经过多年持续研发，在机器视觉算法、工业数据平台、先进视觉传感器以及精密驱控技术四大领域形成了核心技术，核心技术的综合应用使公司产品技术水平达到国际先进并形成了技术壁垒。”上交所要求天准科技删除申报材料中关于核心技术和风险因素分析中笼统和模糊的表述，同时用平实客观的语言描述发行人的竞争优势和劣势。

安文森告诉记者，他统计后发现，审核问询环节涉及的知识产权问题可分为四类：

一是关于核心技术和核心技术人员，这类问题作为评估科创企业的科技创新能力的重要判断标准，受到上交所的重点关注。涉及的问题包括核心技术的来源，核心技术的保护措施，核心技术是否存在权属纠纷、核心技术人员的认定标准，核心技术人员的稳定性等。

二是关于研发体系，涉及的问题包括研发人员背景情况，研发投入情况，研发人员是否违反竞业禁止的规定，是否存在违反保密协议的情形，是否可能导致发行人的技术存在纠纷及潜在纠纷等。

三是关于知识产权与技术的契合度、对经营的贡献度，涉及的问题包括企业的知识产权与其核心技术的对应关系，相关技术对企业生产经营的贡献度，发明专利涉及发行人生产的具体环节以及在产品或服务中的应用情况，发明专利、软件著作权与发行人报告期核心技术、主要产品或服务、主营业务收入之间的对应关系，专利保护期届满可能对发行人生产经营产生的影响等。

四是关于行业竞争态势，涉及的问题包括企业的产品竞争力，技术的先进性、迭代性和可替代性，行业竞争对手情况，相对竞争优势，竞品技术分析等。

过会启示：知识产权增添助力

截至目前，11家企业已经过会，6家企业提交注册申请。在过会和注册之间，过会企业还面临一个“必答题”——审核意见。梳理现有的审核意见，科创板上市委往往要求发行人及其保荐机构补充披露更多信息，涉及核心技术、销售资质、内控机制及股权稳定性等诸多事项。尤其，作为科创企业的核心竞争力，核心技术是科创板上市委自始至终关注的重点。多家过会企业被要求补充核心技术与同行的差异、核心技术对产品销售的影响、核心技术的分类依据等细节问题。

从目前过会并提交注册申请的科创板企业来看，产业方向均属于高新技术产业和战略性新兴产业，各公司均重视科技创新，掌握核心技术，拥有专利等知识产权，比如微芯生物、安集微电子、天准科技除在中国大陆提交专利申请外，还在中国香港、中国台湾、日本等境外市场进行了专利布局。陈志兴认为，这表明了科创板对“科”“创”的精准定位，科创板确实更加看重企业核心技术的创造、保护和运用能力，核心知识产权可以为企业科创板上市增添助力。

过会企业的经验同样说明，高质量的信息披露至关重要。安文森认为，拟上市企业要对知识产权相关的信息进行客观、全面、准确地披露，以使其符合科创板定位的“科创”属性得到淋漓尽致的体现。同时，对于上交所的审核问询应进行及时、有针对性的详细答复，避免答非所问或者避重就轻，防止“挤牙膏式”或“闯关式”的信息披露。

目前，科创板大幕已经拉开，各地政府、园区、服务机构与企业都卯足劲准备争抢赛道。但北京知识产权运营管理有限公司相关负责人在调研中发现，目前有意申报科创板的企业在知识产权方面还普遍存在专利布局意识不够、专利质量不高、缺乏专业的知识产权管理团队和知识产权大数据挖掘与分析能力等问题。

陈志兴在调研中也发现有些企业虽然主动地投入技术研发，但是在将技术进行知识产权转化的过程中没有做好系统性的知识产权保护和规避知识产权风险。他建议相关企业，一方面要建立和完善知识产权保护、管理、运营体系；另一方面，也要有针对性地就科创板审核问询中重点关注的问题，梳理自身拥有的知识产权，包括专利权等知识产权的数量、所处领域、权利类型、权利归属、权利的法律状态，以及可能面临的侵权纠纷等。

从百余家受理企业整体情况来看，相关项目的科技含量、质量水平也都仍有进一步提高的空间。科创板第一届咨询委成员、平安创投管理合伙人张江认为，第一批申报的企业当中，有不少是原本计划申报主板的企业，并不是专门为科创板而生的，他们大多采用第一套、第二套更强调经济指标的上市标准，目前只有一家未盈利企业（和舰芯片），采用第五套标准申请上市。“希望未来会有越来越多这类企业申报科创板，让二级市场更庞大的资金去扶持科技创新前期的发展、享受科技创新发展的红利。”张江表示。

相关链接：提交科创板注册申请的企业

以下内容源自各公司科创板首次公开发行股票招股说明书，数据统计截至招股说明书签署日

微芯生物——

成立于2001年，通过自主开发“基于化学基因组学的集成式药物发现及早期评价平台”核心技术，成功发现与开发了西达本胺、西格列他钠与西奥罗尼等系列新分子实体药物。公司在全球多个国家为相关产品的主要活性成分、制备方法、晶型、构型及用途等进行了专利保护，目前拥有国内外发明专利59件。

福光股份——

致力于安防领域的智能制造，公司产品主要分“定制产品”“非定制产品”两大系列。公司自主研发的核心技术包括大口径透射式天文观测镜头的设计与制造技术; 复杂变焦光学系统设计技术；多光谱共口径镜头的研制生产技术；小型化定变焦非球面镜头的设计及自动化生产技术。公司及子公司拥有发明专利175件，实用新型专利166件，外观设计专利4件。

天准科技——

专注于智能工业的测量、视觉、自动化领域，为精密制造业客户提供工业自动化与智能化的产品与解决方案。经过10余年的持续研发和深度挖掘，公司在机器视觉核心技术的关键领域获得多项技术突破。公司高度注重核心技术保密措施以及知识产权保护，已拥有专利63件，其中发明专利33件，同时拥有68件软件著作权。

睿创微纳——

致力于专用集成电路、MEMS传感器及红外成像产品的设计与制造。公司所拥有的关键核心技术均为自主研发，且已取得专利权、集成电路布图设计专有权和软件著作权，核心技术权属清晰。公司及子公司已拥有涉及红外成像传感器热敏材料、器件结构和加工工艺的专利87件，其中发明专利41件，实用新型专利24件，外观设计专利22件。

安集微电子——

成立于2006年，是国产集成电路关键材料龙头之一。2018年，安集微电子销售收入2.48亿元，同比上年基本持平。公司及其子公司拥有发明专利190件，其中中国大陆140件，中国台湾42件，美国4件，新加坡3件，韩国1件。近三年来，公司核心技术产品收入占营业收入均在99.5%以上。

华兴源创——

在各类数字及模拟信号高速检测板卡、基于平板显示检测的机器视觉图像算法，以及配套各类高精度自动化与精密连接组件的设计制造能力等方面，具备较强的竞争优势和自主创新能力，在信号和图像算法领域具有多项自主研发的核心技术成果。华兴源创共拥有专利64件，其中发明专利19件，实用新型专利43件，外观设计专利2件。